Первые отчетливые звонки тревоги для гривни, финансовой системы и вообще всей украинской экономики прозвучали еще летом этого года. Сигналы поступили во второй половине июля с мировых валютного и сырьевого рынков: цены на нефть, достигшие невиданной высоты 147 долларов за баррель, начали быстрое падение; доллар синхронно с удешевлением нефти стал стремительно отвоевывать у евро утраченные ранее позиции. Кроме того, резкий рост мировых цен на сталь, наблюдавшийся с начала года, изменилось в их стремительное падение, предвещало мрачные перспективы украинскому экспорту.

В августе процессы сделались еще более выразительные. Обвал цен на нефть и металлы продолжался, а американский доллар показал самый стремительный рост за последние 11 лет, повысившись до евровалюты из соотношения 1,58 долл / евро (в июле курс достигал 1,593) до 1,47, или на 7,5% в течение одного месяца.

Но в Украине было все спокойно. Руководство Нацбанка, пожалуй, радовалось на дефляцию в июле и августе, достигнутой, благодаря, в частности, весенней ревальвации гривни. Показатель роста ВВП в августе также были великолепен - 110,9%. Однако полученный он был вследствие крупнейшего прироста в сельском хозяйстве, а вот промышленность впервые за два с половиной года ушла в последний месяц лета в минус (на 0,5%) - за счет, главным образом, сокращение металлургического производства (на 8,6% ). И последнее обстоятельство стало очень тревожным знаком для экономики страны.

сентябрь

Но ухудшение мировой конъюнктуры для металлургов означало не только падение показателей по экспорту и промышленности, но и девальвационное давление на национальную валюту - поскольку сокращался приток в страну экспортной валютной выручки.

Уже с первых дней сентября гривня начала заметно падать к доллару на межбанковском валютном рынке, а во второй половине месяца процесс лишь усилился. За весь сентябрь курс на межбанке поднялся с 4,67 грн / долл до 5,08 грн / долл - отечественная валюта «похудела» на 8,8%. При этом курс доллара превысил верхнюю границу второго валютного коридора на 2008 год (НБУ установил его после весенней ревальвации в пределах - 4,85 грн / доллар, плюс-минус 4%). Кстати, потом был срочно объявлен третий коридор (4,95 грн / долл, плюс-минус 8%), но он тоже вскоре оказался тесен, после чего руководство Нацбанка решило больше не смешить людей и отказалось от идеи валютных коридоров вовсе.

На наличном рынке произошло пропорциональное падение гривни: средний курс продажи доллара в обменных пунктах повысился в течение месяца с 4,70 грн. до 5,11 грн.

Также уже в сентябре наметились большие проблемы в банковском секторе - вкладчики начали штурмовать отделения «Проминвестбанка», а 30 сентября Нацбанк объявил о выделении этому банку рефинансирования в сумме 5 млрд. Грн. В конце же месяца агентство Fitch изменило со «стабильного» на «негативный» рейтинги девяти украинских банков . Заодно агентство снизило прогноз и для всей Украины.

Однако НБУ не заметил сентябрьских «цветочков». А в следующем месяце на валютном рынке грянул гром, поскольку в Украину, наконец, докатилась еще и мировой кредитный кризис.

октябрь

Уже 2 октября на мижбанковському валютном рынке курс снизился до уровня 5,22-5,24 грн. / Долл. реакция Нацбанка стало известно в тот же день в виде заявления на официальном сайте: «Национальный банк заявляет, что не допустит использования валютных резервов для удовлетворения спекулятивных операций участников валютного рынка, и будет осуществлять политику касательно резервов международной ликвидности исключительно с целью поддержания внутренней и внешней стабильности гривны, обеспечения расчетов по критическому импорту и выплат по внешним долговым обязательствам государства, поддержки конкурентоспособности ». Таким образом, НБУ однозначно дал понять, что не намерен в ближайшее время выходить на межбанковский рынок и тратить валютные резервы на поддержку курса гривны.

Впрочем, уже на следующий день, пожалуй, подул какой-то другой ветер, и НБУ таки порадовал межбанк своим визитом с долларовыми интервенциями. Но потом снова были непонятные действия - в следующие два торговых дня доллар на межбанке рос, буквально, не по дням, а по часам, а Нацбанк на рынке не появлялся. И только 8 октября, когда торги открылись с отметок в 5,70 / 5,88, регулятор выступил с продажей доллара.

Затем Национальный банк то не принимал участия в межбанковских торгах, то принимал, но удовлетворял не все заявки, а выборочно. При этом гривна продолжала практически безостановочное падение. Отметку в 6 грн / долл. курс преодолел 24 октября, а пика котировки на межбанке достигли 29-го - 7,05 / 7,20.

На наличном рынке тенденции были схожими. В последние дни месяца в обменных пунктах цена продажи доллара достигала 7,40-7,50 грн.

С целью снижения девальвационного давления на гривну Нацбанк ввел с 13 октября в действие сомнительное с точки зрения законности постановление (№319), которая запрещает коммерческим банкам выдавать досрочно депозиты. Однако объем депозитов в гривне уменьшился в течение октября на 9200000000., или на 2,7%, а банковские вклады физлиц в СКВ сократились на 1780100000. долл. США. Размер же интервенций НБУ на межбанке составил 4100000000. Долл.

Ноябрь

В конце октября и в ноябре запаниковал, похоже, уже сам Нацбанк - поскольку больше нечем объяснить ряд его противоречивых и неэффективных решений. Ситуация же на валютном рынке сделалась еще хуже.

В начале ноября НБУ стал ежедневно выходить на межбанковский рынок, в результате чего доллар начал дешеветь и его курс опустился на середину месяца до 5,8 грн / долл. - как на межбанке, так и на наличном рынке. Правда, цены покупки и продажи наличного доллара вплотную сблизились, и купить его в обменниках стало практически невозможно. Поэтому в стране снова появились валютные менялы.

И непосредственно виноват в этом через свои решения был Нацбанк. В частности, 5 ноября НБУ издал постановление №353, которым установил, что банки не могут продавать наличный доллар дороже официального курса, а покупать не дешевле чем на 3% ниже. После этого сразу же исчезла свободно-конвертируемая валюта в обменных пунктах. Национальный банк увидел так и через два дня - 7 ноября - издал новое постановление №356, которым разрешил продавать наличный доллар на 1,5% дороже официального курса НБУ. Но доллары и евро в обменных пунктах по указанным в них ценам продажи все равно не появились, правда, банки начали предлагать валюту с взысканием дополнительных комиссионных.

Непоследовательность Нацбанка проявилась и в его поведении на межбанковском рынке - он без внятных объяснений снова перестал регулярно поддерживать гривню своими долларовыми интервенциями. Поэтому доллар во второй половине месяца продолжил быстрый рост И в последний рабочий день ноября его стоимость достигала отметки в 7,65 грн.

В обменных пунктах курс продажи и покупки удерживался в конце ноября на уровне около 6,84 грн / долл., Однако купить его по такой цене было нельзя. Понимая, видимо, нелепость и опасность ситуации, в минувший четверг НБУ принял решение об отмене ограничений на наличном валютном рынке. «Решение принято, оно должно быть сейчас оформлено, сегодня, надеюсь, доведено до банков», - сообщил заместитель председателя Нацбанка Александр Савченко .

Впрочем, ни в пятницу, ни в выходные ценники в обменных пунктах не изменились, и иностранная валюта в продаже так и не появилась.

В прошлом месяце также продолжилось сокращение золотовалютных резервов Национального банка. Точных данных пока нет, но как заявил в минувшую пятницу заместитель главы Секретариата Президента Андрей Гончарук, на сегодня величина ЗВР равен 32800000000. Долл., Включая первый транш кредита МВФ (4,5 млрд.). Нехитрый расчет показывает, что НБУ потратил в ноябре резервов еще на 3600000000. Долл.

За три осенних месяца официальный курс НБУ вырос с 484,62 до 687,77 грн. за 100 долл. США, или на 42%. Доллар на межбанке за это время подорожал на 60%, а наличный еще сильнее - если использовать в расчете курс на черном рынке.

Что принесет зима? В последние дни осень появилась противоречащие друг относительно друга заявления высокопоставленных лиц, от которых большой степени и зависит дальнейшая валютно-курсовая политика в Украине. Нацбанк 27 ноября устами Александра Савченко рассказал, что курс около 7 грн / долл. есть сейчас равновесным. На международной конференции Fitch Ratings в Киеве банкир заявил, что девальвация гривны в 30-35% соответствует приведению ее в состояние рыночного равновесия и соответствует среднему уровню девальвации других мировых валют по отношению к доллару.

Но на следующий день о другом видение ситуации объявил Виктор Ющенко . «Причин инвестиционного, торгового, платежного характера для того, чтобы иметь то поведение курса, которое мы сейчас имеем, сегодня нет. Сегодня цена доллара могла бы колебаться по этим показателям в пределах от 5,8 до 5,9 гривны за доллар США », - сказал Президент.

Учитывая это заявление главы государства возникают два вопроса. Во-первых, а почему же он только теперь об этом сказал? Ведь курс на межбанке уже давно превысил отметку в 6 грн / долл., А также «Нафтогаз» должен в конце прошлой недели покупать доллары (около $ 100 млн.) По очень дорогой ценой ... Ведь не хочется думать, что Президент заинтересован в нестабильности ситуации на валютном рынке с целью, например, дискредитации Кабмина?

А во-вторых, для снижения курса до значений 5,8-5,9 и его удержания на этом уровне Нацбанку придется тратить значительные объемы золотовалютных резервов. В то же время меморандумом между правительством и МВФ довольно жестко обусловлена ​​нижняя граница резервов НБУ (к началу 2009 года они должны превышать $ 26700000000, а на начало 2010 года - $ 14900000000).

Давление на гривню вряд ли исчезнет в ближайшее время. Нацбанк, вероятно, вынужден будет продолжить рефинансирование коммерческих банков. А на эти цели уже предоставлено около 40 млрд. Грн., И эти деньги пошли именно на приобретение миллиардов долларов у того же Национального банка. Кроме того, испуганные украинцы наверняка продолжат забирать свои депозиты из банков.

В этом плане нельзя не сказать, что при анализе действий и бездействия Нацбанка в осенние месяцы складывается впечатление, что он сделал все возможное именно для того, чтобы подорвать доверие соотечественников к гривне и банковской системы. Как теперь власть собирается успокаивать народ и не станет ситуация на валютном рынке полностью неконтролируемой уже в ближайшие месяцы - только Богу известно.

Юрий Глухов

Если вы заметили ошибку, выделите ее мышкой и нажмите Ctrl + Enter